S&P Global Ratings Sava Re Group’un Notunu Yükseltti
Kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, Sava Re Group ve onun en önemli iştiraklerinden Zavarovalnica Sava‘nın hem uzun vadeli ihraççı kredi hem de finansal güç notlarını ‘A’dan ‘A+’ya yükseltmiştir. Bu gelişme, S&P’nin 6 Haziran 2025 tarihinde Slovenya’nın kredi notunu ‘AA’ya yükseltme kararını takiben gerçekleşmiştir.
Slovenya’nın İstikrarlı Ekonomik Koşulları ve Sava Re
S&P Global, bu kararını Slovenya’nın tutarlı mali yönetimi ve istikrarlı ekonomik koşullarına dayandırmaktadır. Sava Re, Slovenya‘daki operasyonel önemi ve devletle olan yakın bağları nedeniyle hükümetle ilişkili bir kuruluş olarak kabul edilmektedir. Bu durum, sigortacının hükümetin iyileştirilmiş kredi statüsünden yararlanmasına olanak tanımaktadır.
- Grubun tek başına kredi profili, ‘a’ olarak değişmeden kalmıştır.
- S&P Global, Slovenya’nın gelişmiş kredi kalitesine dayanarak bir kademe yükseltme eklemiştir.
Sava Re’nin İşletme Performansı ve Finansal Gücü
S&P Global, Sava Re’nin 2024 ve 2025 başlarına kadar istikrarlı işletme performansı sergilediğini belirtmiştir. Grubun sigortacılık kârlılığı, önemli bir ölçüt olan birleşik oranı 2024 sonunda %91,3’ten 2025’in ilk çeyreğinde %83,7’ye yükselmiştir. Bu iyileşme, zamanında yapılan yeniden fiyatlandırma çalışmalarına bağlanmaktadır.
Finansal Göstergeler ve Gelecek Beklentileri
Grubun özkaynak kârlılığı, 2024’te %14,2 olarak gerçekleşmiş ve 2025’in ilk çeyreğinde %17,2’ye yükselmiştir. S&P Global, bu sonuçların olumlu olmakla birlikte, diğer benzer sigortacılarla genel olarak uyumlu olduğunu belirtmiştir. 2025-2027 projeksiyonları, Sava’nın %11 ile %14 arasında daha ılımlı ROE seviyelerine geri döneceğini göstermektedir.
Prim Büyümesi ve Pazar Konumu
Sava Re’nin prim büyümesi, 2024 yılında brüt yazılan primlerde %13,5’lik bir artışla 1 milyar Avro’yu aşmıştır. Ancak S&P Global, bu büyümenin büyük ölçüde fiyat artışlarından kaynaklandığını açıklamıştır. 2025’in ilk çeyreğinde, iş büyümesi %6,8’e yavaşlamıştır.
Sermaye Pozisyonu ve Gelecek Beklentileri
S&P Global, grubun sermaye pozisyonunu göreceli bir güç olarak değerlendirmektedir. Yasal ödeme gücü oranları 2025 yılının ilk çeyreğinin sonunda %211 ile %217 arasında değişmektedir. Grubun sermaye yeterliliğinin, sağlam kârlar ve temkinli temettü stratejisi sayesinde yüksek seviyede kalması beklenmektedir.
Gelecekteki Riskler ve Değerlendirmeler
Her ne kadar olumlu bir gelişme olarak görülse de, 2024 yılının ikinci yarısında 50 milyon Avro tutarındaki hibrit sermaye ihracı da yeterli sermaye tamponlarının korunmasına katkıda bulunmuştur. Ancak, S&P Global’in daha olumlu bir görünüm yerine durağan bir görünüm belirlemesi, devam eden bazı sınırlamaları yansıtmaktadır.
